Helene Sundt

Kort fortalt

Arven etter Petter C.G. Sundt

Formuen har røtter i det norske rederiet Bergesen d.y. Helenes far, Petter C.G. Sundt, overtok ledelsen av rederiet sammen med fetteren Morten Sigval Bergesen i 1976. De ble hovedeiere i 1986 og solgte sine aksjeposter i 2003, ifølge Store norske leksikon.

Petter C.G. Sundt hadde allerede etablert investeringsselskapet Sundt AS i 1995. Da han døde i 2007, etterlot han seg verdier anslått til omtrent 4,7 milliarder kroner, ifølge Dagens Næringsliv. De to barna, Helene og Christian, overtok familieformuen.

Det er derfor mer presist å beskrive Helene Sundt som en arving og kapitalforvalter enn som en selvskapt gründer. Startkapitalen var enorm. Det interessante er hva som skjedde med verdiene etter at hun og broren overtok.

Slik er eierskapet organisert

Helene og Christian har både et felles investeringsselskap og hvert sitt holdingselskap. Strukturen gjør det mulig å forvalte store felles investeringer samtidig som søsknene kan gjøre investeringer hver for seg.

• Helene eier Helene Sundt AS.
• Christian eier CGS Holding AS.
• Holdingselskapene eier Sundt AS, som er søsknenes felles investeringsselskap.
• Helene Sundt AS har også egne investeringer og datterselskaper utenfor den felles porteføljen.
• Jakob Iqbal leder den profesjonelle forvaltningen, mens Helene Sundt er styreleder i sitt eget holdingselskap.

Pandox ble en nøkkelinvestering

En av de viktigste investeringene i Sundt-systemet har vært Pandox. Det svenske børsnoterte selskapet eier og driver hotelleiendommer i en rekke land. Pandox beskriver selv at Sundt-familien og eiendomsinvestor Christian Ringnes tok selskapet av børs i 2004.

Selskapet vokste videre som privateid selskap før det igjen ble børsnotert i Stockholm i 2015. Etter børsnoteringen fortsatte Helene Sundt AS, brorens selskap og Eiendomsspar som store eiere.

Pandox har siden utviklet seg til en europeisk hotelleiendomsgigant med nær 200 hotelleiendommer. Investeringen viser at Sundt-porteføljen ikke bare består av en samling passive fond. Familien har hatt store, langsiktige eierposisjoner og vært tett knyttet til utviklingen av enkelte selskaper.

Det gir mulighet for høy avkastning, men også konsentrasjonsrisiko. Da Pandox-aksjen falt omtrent 20 prosent i 2022, var den en viktig årsak til at den verdijusterte egenkapitalen i Sundt-gruppen falt 12 prosent det året, ifølge Sundt AS.

Milliardene arbeider videre

Regnskapene viser hvor store beløp som beveger seg inne i investeringssystemet. Resultatene varierer mye fra år til år fordi aksjekurser, realiserte gevinster, utbytte og verdsettelsen av investeringene endrer seg. Ett enkelt årsresultat sier derfor mindre om en investor som Sundt enn utviklingen over mange år.

Fra 4,7 til 23 milliarder kroner?

Faren etterlot ifølge samtidige medieanslag omtrent 4,7 milliarder kroner samlet i 2007. I 2025 anslo Kapital at Helene og Christian var verdt omtrent 11,5 milliarder kroner hver. Det gir en samlet anslått formue på rundt 23 milliarder kroner.

Grovt sammenlignet er det nesten fem ganger verdiene som ble omtalt ved arveoppgjøret. Fordelt over 18 år tilsvarer det omtrent 9,2 prosent årlig nominell vekst.

Dette er ikke en presis avkastningsberegning. Formuestallene er medieanslag fra ulike år, og sammenligningen tar ikke hensyn til uttak, skatt, nye investeringer eller forskjeller i verdsettelsesmetode. Regnestykket illustrerer likevel hovedpoenget: En stor arv kan både krympe og vokse, og i Sundt-familiens tilfelle har verdiene blitt forvaltet betydelig videre.

Formue er ikke det samme som penger på konto

Tre ulike tall kan beskrive økonomien til samme person. Kapitals anslag på 11,5 milliarder kroner er derfor ikke i konflikt med at Helene Sundt AS hadde omtrent 6,45 milliarder kroner i bokført egenkapital i 2025. Børsaksjer, unoterte selskaper, eiendom, rabatter og eierskap gjennom flere selskaper kan verdsettes svært forskjellig.

Arv, men ikke autopilot

Det er umulig å fortelle historien om Helene Sundt uten å slå fast at utgangspunktet var en milliardformue. Hun tok ikke den samme økonomiske reisen som en gründer som startet uten kapital.

Samtidig bevarer ikke en arv seg selv automatisk. Store investeringer kan falle kraftig i verdi, eierne kan ta ut for mye penger, og en konsentrert portefølje kan rammes hardt når én bransje får problemer. Sundt-gruppen fikk for eksempel et tydelig tilbakeslag både under pandemien i 2020 og under børsfallet i 2022.

Familien har svart med langsiktig eierskap, spredning mellom flere typer investeringer og profesjonell ledelse. Helene Sundt trenger ikke selv å velge hver aksje eller lede den daglige driften for å være en aktiv eier. En viktig del av kapitalforvaltning er nettopp å velge struktur, ledelse og tidshorisont.

Den viktigste lærdommen

Helene Sundts historie er ikke en oppskrift på hvordan man blir milliardær fra null. Den viser hva langsiktig eierskap kan gjøre med kapital som allerede finnes.

For en vanlig sparer er skalaen en helt annen, men mekanismen er gjenkjennelig: Behold eierskap, spre risikoen, unngå at hele kapitalen forbrukes, og la avkastningen bli værende lenge nok til at den selv kan skape ny avkastning. For de fleste betyr det aksjer og indeksfond over tid, ikke et familieselskap på milliardnivå. Se også guiden Kom i gang med fond.

Tidslinje

1. 3. des. 1979

   Født

   Else Helene Sundt ble født 3. desember 1979.

2. 1995

   Sundt AS etableres

   Petter C.G. Sundt etablerte investeringsselskapet som senere ble søsknenes felles forvaltningsplattform.

3. 2003

   Salg av Bergesen-aksjene

   Petter C.G. Sundt og Morten Sigval Bergesen solgte sine aksjeposter i Bergesen d.y.

4. 2004

   Pandox tas av børs

   Sundt-familien og Christian Ringnes tok Pandox av børs. Selskapet vokste videre som privateid hotelleiendomsselskap.

5. 2007

   Arv etter Petter C.G. Sundt

   Da faren døde, overtok Helene og Christian familieformuen. Medieanslag på arven var omtrent 4,7 milliarder kroner samlet.

6. 2015

   Pandox børsnoteres i Stockholm

   Etter børsnoteringen fortsatte Helene Sundt AS, brorens selskap og Eiendomsspar som store eiere.

7. 2022

   Verdifall i Sundt-gruppen

   Verdijustert egenkapital falt 12 prosent. Pandox-aksjen, som falt omtrent 20 prosent, var en viktig årsak.

8. 2025

   Kapital 400: 11,5 milliarder

   Kapital anslo Helene Sundts formue til om lag 11,5 milliarder kroner. Det plasserte henne som Norges rikeste kvinne og nummer 32 på listen.